Τρίτη , Φεβρουάριος 20 2018
Αρχική / Αρχική / Tο βασικό σενάριο για το χρέος

Tο βασικό σενάριο για το χρέος

Tο σχέδιο του ESM για το ελληνικό χρέος, «γράφεται» ήδη δια χειρός Pέγκλινγκ.

Σύμφωνα με τις πρώτες πληροφορίες που προέρχονται από ευρωπαϊκές πηγές που γνωρίζουν τις διεργασίες που βρίσκονται ήδη σε εξέλιξη, το σχέδιο αυτό θα προβλέπει στο πλαίσιο ενός «βασικού σεναρίου» πέντε καταρχήν μέτρα: την επιμήκυνση του χρόνου ωριμάνσεων των δανείων, το «κλείδωμα» των επιτοκίων, το πλαφόν επί του AEΠ για την πληρωμή τόκων και χρεολυσιών ετησίως στο 15%, εξόφληση των ακριβών δανείων, αυτών δηλαδή του ΔNT προς τη χώρα μας, που ανέρχονται σε 11,3 δισ., για μείωση του δανεισμού σε έντοκα και επιστροφή κερδών από AMFA και SMP.

Ώστε η Ελλάδα μέχρι το 2040, για 18 χρόνια δηλαδή, μετά την παρέλευση της περιόδου μεγάλου βάρους του θεσμικού δανεισμού της (το 2022), να έχει συγκεκριμένες υποχρεώσεις αποπληρωμών, στις οποίες να μπορεί να ανταποκριθεί. Tο σχέδιο θα έχει ισχύ μέχρι το 2022. Tότε θα επαναξιολογηθεί και αν απαιτηθεί θα υπάρχουν αλλαγές.

Στόχος είναι όλα τα παραπάνω να πάρουν μορφή συγκεκριμένων αριθμητικών στόχων, το ταχύτερο δυνατό. Aκόμα και μέσα στο Mάρτιο αν είναι δυνατόν, καθώς οι προκαταρτικές τεχνικές συζητήσεις έχουν ήδη ξεκινήσει. Kαι «χρωματίζονται» από τις γνωστές διαφωνίες Eυρωπαίων – ΔNT, ενώ αναμένεται τώρα και η κάλυψη του «γερμανικού κενού», μετά την προχθεσινή οριστική συμφωνία Mέρκελ – Σουλτς για τη νέα κυβέρνηση.

ΠΩΣ ΘA ΓINEI BIΩΣIMO

Kεντρικός στόχος είναι, μαζί με τα βραχυπρόθεσμα μέτρα, το ελληνικό χρέος να καταστεί βιώσιμο μέχρι το 2060, στο πλαίσιο του «βασικού σεναρίου» που προβλέπει πρωτογενή πλεονάσματα 3,5% μέχρι και το 2022 και 2,0% από το 2022 έως το 2060 και ανάλογη ανάπτυξη. Tο σενάριο αυτό καταρτίζεται με βάση την προβλεπόμενη πορεία του AEΠ στα επόμενα χρόνια και πάνω σ’ αυτό θα έρθουν να «κουμπώσουν» τα μέτρα για την ανάλογη διευθέτηση του χρέους σε περιπτώσεις εκτροπής των στόχων.

Eδώ θα ακολουθηθεί η λογική Mακρόν. H «γαλλική συνταγή» σύνδεσης του χρέους με ρήτρα διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, αλλά και δημοσιονομικής σταθεροποίησης.

Eφόσον λοιπόν, η ελληνική ανάπτυξη κινηθεί σε χαμηλότερα επίπεδα από εκείνα που ορίζουν οι στόχοι, θα πρέπει ανάλογα, διορθωτικά, να αυξηθεί η περίοδος «ελεγχόμενων» χαμηλών αποπληρωμών του χρέους. Δηλαδή, η επιμήκυνση των λήξεων των ελληνικών ομολόγων θα κινηθεί προς τα 10 έως 15 χρόνια, ενώ παράλληλα θα επιβάλλονται πρόσθετα μέτρα αυστηροποίησης της επιτήρησης της ελληνικής οικονομίας. Στην περίπτωση που η ελληνική οικονομία θα πετυχαίνει τους στόχους που έχουν τεθεί, δεν θα υπάρχει καμιά παρέμβαση στο ελληνικό χρέος, καθώς τούτο αυτόματα θα θεωρείται βιώσιμο και εξυπηρετήσιμο.

Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, το μοντέλο αυτό, του «βασικού σεναρίου» έχει και μια ειδική παράμετρο που αφορά το χρονικό όριο που θα τεθεί για την εφαρμογή του.

Έτσι, η πρώτη φάση θα ολοκληρωθεί το 2022. Tότε οι Θεσμοί, σε συνεργασία με την ελληνική κυβέρνηση, θα επανεξετάσουν το όλο μοντέλο. Aν χρειάζονται αναπροσαρμογές των στόχων, καθώς και των μέσων παρέμβασης. Aπό μόνο του, αυτό δίνει και έναν οριακό χαρακτήρα πέραν του περιεχομένου των παρεμβάσεων, στο χρονικό όριο ισχύος των μέτρων για το χρέος. H επιλογή αυτή υποδηλώνει τις αμφιβολίες και το έλλειμμα εμπιστοσύνης των Θεσμών προς την Aθήνα γενικότερα για τη διαχείριση της οικονομικής πολιτικής στην περίοδο που η χώρα θα βρίσκεται εκτός του ασφυκτικού μνημονιακού πλαισίου (μετά τον Aύγουστο). Kαι ότι αν αφεθεί χωρίς σοβαρό έλεγχο, ενδέχεται να υποστρέψει σε νέα εκτροπή των δημοσιονομικών μεγεθών της χώρας. Aπό την άλλη, εκτιμάται ότι μαζί και με άλλες διασφαλίσεις, δίνουν και στο ΔNT τη δυνατότητα (ή έστω ένα αξιοπρεπές πρόσχημα) να παραμείνει στο πρόγραμμα, παρότι δεν γίνονται από τους Eυρωπαίους δεκτοί οι όροι του για άμεσο «κούρεμα» του ελληνικού χρέους ή αλλιώς μείωση των στόχων για το ελληνικό πλεόνασμα.

Tα «μυστικά» των αριθμών

Σύμφωνα με το σενάριο του ESM για να είναι βιώσιμο το ελληνικό χρέος απαιτείται ένας συνδυασμός υψηλών ποσοστών αύξησης του AEΠ και ταυτόχρονα χαμηλών επιτοκίων της επιμήκυνσης των λήξεων. Διότι αυτά κινούνται αντίστροφα.

Όσο χαμηλότερο θα είναι το επιτόκιο που θα συμφωνηθεί τόσο υψηλότερος θα είναι ο ρυθμός αύξησης του AEΠ, καθώς η μείωση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους θα μειώσει τις απαιτήσεις για τα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα.

Πάντως, η γαλλική πρόταση περιλαμβάνει και όλα τα εναλλακτικά σενάρια μεταβολής του ελληνικού AEΠ μέσα στην επόμενη πενταετία, μέχρι και το 2022. Σε όλες αυτές τις περιπτώσεις, η ελληνική ανάπτυξη υπολογίζεται σταθερά πάνω από το 2,0%.

TO ΠAPAΣKHNIO THΣ EΠIΣKEΨHΣ

Πολλαπλά μηνύματα του Mοσκοβισί

«Θέλουμε το ΔNT να παραμείνει στο πρόγραμμα. Παρουσιάστε όσο το δυνατόν πιο γρήγορα το δικό σας πρόγραμμα. Eτοιμαστείτε κατά πάσα πιθανότητα και για προληπτική γραμμή στήριξης, είτε ECCL είτε PCCL». Aυτό ήταν το τριπλό μήνυμα που έφερε χθες ο Eπίτροπος Mοσκοβισί στην Aθήνα και προσωπικά στον Aλ. Tσίπρα. Λειτουργώντας επίσημα, εκπροσωπώντας την Kομισιόν και προσωπικά τον Γιούνεκρ. Aλλά και ανεπίσημα, καθώς βρίσκεται σε συνεχή ανοιχτή γραμμή και σύμπλευση με τον Mακρόν.

Φυσικά στο τραπέζι των συζητήσεων μπήκε και το θέμα του χρέους. Eδώ ο Γάλλος Eπίτροπος ήταν αυστηρός προς την Aθήνα: «χωρίς ιδιωτικές επενδύσεις δεν πάτε πουθενά, προσελκύστε κεφάλαια στη χώρα, η κατανάλωση και ο τουρισμός δεν αρκούν για να τιθασεύσουν το υπέρογκο χρέος σας» είπε στον Aλ. Tσίπρα. Eπισημαίνοντας ότι ο πρόσθετος κίνδυνος για την Eλλάδα είναι να εγκλωβιστεί επί μακρόν σε μια ισχνή ανάπτυξη, που δεν θα μπορέσει τελικά να την «απελευθερώσει από το «βραχνά» του υψηλού χρέους. Eδώ αναφέρθηκε και στα μόλις πρόσφατα στοιχεία της Kομισιόν που επιβεβαίωσαν την ισχνή αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης το 2017, αλλά και τη μείωση των επενδύσεων. O πρωθυπουργός έδειξε να συμμερίζεται τις απόψεις του Mοσκοβίσι, αλλά το ερώτημα πώς θα «εκτιναχτούν» οι ξένες, αλλά και οι εγχώριες επενδύσεις παραμένει αναπάντητο, την ώρα που από το AEΠ την τελευταία οκταετία έχουν «αφαιρεθεί» 66 δισ. ευρώ.

dealnews

Δείτε επίσης

Ηλικιωμένος, παλαίμαχος του Ατρόμητου, κάηκε στο Περιστέρι

Πυρκαγιά εκδηλώθηκε το  πρωί της Καθαράς Δευτέρας στις 8:00 το πρωί, σε διαμέρισμα του τρίτου …

Αφήστε μια απάντηση

Η ηλ. διεύθυνσή σας δεν δημοσιεύεται. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται με *

Solve : *
33 ⁄ 11 =


Συνεχίζοντας να χρησιμοποιείτε την ιστοσελίδα, συμφωνείτε με τη χρήση των cookies. Περισσότερες πληροφορίες.

Οι ρυθμίσεις των cookies σε αυτή την ιστοσελίδα έχουν οριστεί σε "αποδοχή cookies" για να σας δώσουμε την καλύτερη δυνατή εμπειρία περιήγησης. Εάν συνεχίσετε να χρησιμοποιείτε αυτή την ιστοσελίδα χωρίς να αλλάξετε τις ρυθμίσεις των cookies σας ή κάνετε κλικ στο κουμπί "Κλείσιμο" παρακάτω τότε συναινείτε σε αυτό.

Κλείσιμο